科创板及注册制落地,意味着什么?

在2018年首届进口博览会上,自宣布将在上海证券所设立科创板并试点注册制到现在,只用了7个月的时间,科创板就于昨日正式开板了,这也意味着我国资本市场将迎来全面突破性的制度改革。

科创板及注册制落地

科创板的定位是科技创新型企业的崭新市场。是对我国多层次资本市场体系的补充。目前,我国多层次资本市场主要有主板、中小板、创业板和新三板等,而随着市场的发展和发行制的同质化,多层次资本市场发展不明显,再者因为新经济独解兽流失海外,投资者没有办法分享成长红利,所以才有科创板及注册制的落地。

科创板试点注册制完善了我国资本市场,使得向成熟资本市场迈进。注册制是更多成熟资本市场所采取的上市制度,如美国、香港、欧洲、日本等国家的资本市场,其简化了企业上市流程,提高企业上市效率,也是更加体现市场化的上市制度。注册制打破了A股IPO资源的稀缺性,将有利于提升企业上市后的真实价值发现功能,有利于一、二级市场良性发展、形成闭环。此外,任何成熟健康的资本市场,必须是一个“有进有出”的市场。科创板因实行市场化的注册制上市制度,故而匹配了更加强化具有针对性的信息披露制度、更加严格的退市制度,为科创板的良性持续发展保驾护航。

从目前科创板已审核的122家企业及3家已提交注册、3家通过的企业情况来看,科创板体现了充足的市场化属性,及对科技创新型企业审核的包容性。其不再将财务指标要求作为企业上市审核的核心,而是将可实现市场化的市值作为上市审核的核心,通过多轮问询,将企业更加全面、准确的信息披露给市场,将企业的定价权交给市场。伴随着科创板市场的发展,相关法规制度的逐步完善,科创板将助力更多科技创新型企业对接资本市场发展,中国版纳斯达克将正式来临。

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